這不是一次溫和的爬坡，而是一場(chǎng)由需求井噴、供給斷檔、成本飆升、政策轉(zhuǎn)向四股力量合力掀起的價(jià)值風(fēng)暴。但風(fēng)暴之下，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的利潤(rùn)分化同樣劇烈：上游鋰礦企業(yè)盈利豐厚，中游電芯廠商雖享電芯漲價(jià)但成本同步攀升僅能維持微利，下游集成與EPC端則因價(jià)格傳導(dǎo)滯后而利潤(rùn)承壓。

站在2026年年中，市場(chǎng)共識(shí)已然清晰：價(jià)格“易漲難跌”，0.4元/Wh的“地板價(jià)”再難復(fù)現(xiàn)。而華電相隔11個(gè)月的兩份采購(gòu)單，恰好為這場(chǎng)波瀾壯闊的價(jià)值回歸，刻下了最精準(zhǔn)的時(shí)間刻度。

一、兩份華電采購(gòu)單，一張價(jià)格躍遷地圖

華電集團(tuán)在12個(gè)月內(nèi)的兩個(gè)大型采購(gòu)項(xiàng)目，恰好在時(shí)間軸上標(biāo)注出了儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格的兩端。

2025年4月18日，新疆華電烏魯木齊100萬(wàn)千瓦/400萬(wàn)千瓦時(shí)、喀什100萬(wàn)千瓦/400萬(wàn)千瓦時(shí)磷酸鐵鋰電化學(xué)儲(chǔ)能系統(tǒng)采購(gòu)項(xiàng)目中標(biāo)候選人公示，總?cè)萘?.5GW/6GWh。中車株洲所、華電科工、平高儲(chǔ)能、特變電工、易事特、許繼集團(tuán)分別中標(biāo)6個(gè)標(biāo)段，中標(biāo)單價(jià)區(qū)間為0.405—0.433元/Wh。其中標(biāo)段四由特變電工以0.405元/Wh的價(jià)格中標(biāo)，創(chuàng)下當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能系統(tǒng)招標(biāo)單價(jià)歷史新低。

當(dāng)時(shí)6個(gè)標(biāo)段共有57家企業(yè)參與投標(biāo)，投標(biāo)報(bào)價(jià)范圍為0.398—0.565元/Wh，投標(biāo)均價(jià)0.445元/Wh。最終僅有7家企業(yè)入圍，近88%的企業(yè)被淘汰出局，彼時(shí)競(jìng)爭(zhēng)之慘烈，可見(jiàn)一斑。

當(dāng)時(shí)間到了2026年3月3日，中國(guó)華電2026年12GWh儲(chǔ)能系統(tǒng)框采中標(biāo)候選人公示。整體報(bào)價(jià)范圍為0.4999—0.5458元/Wh，整體平均價(jià)格為0.5238元/Wh，59家企業(yè)參與投標(biāo)。而3月全月國(guó)內(nèi)2h儲(chǔ)能系統(tǒng)中標(biāo)均價(jià)為0.525元/Wh。從2025年4月華電新疆項(xiàng)目落地到2026年3月華電12GWh框采公示，短短11個(gè)月，同一家央企的兩個(gè)采購(gòu)項(xiàng)目，價(jià)格中樞抬升了近三成。

再看近一年的儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格曲線

自2025年4月以來(lái)，2小時(shí)儲(chǔ)能系統(tǒng)均價(jià)走出了波動(dòng)上升的趨勢(shì)。2025年4月價(jià)格為0.53元/Wh，此后雖在5月短暫下探至0.46元/Wh，但很快觸底回升。2025年下半年價(jià)格逐步抬升至0.54-0.57元/Wh區(qū)間，進(jìn)入2026年，價(jià)格在1月小幅調(diào)整后加速上行：4月回升至0.53元/Wh，5月進(jìn)一步上漲至0.638元/Wh，創(chuàng)下統(tǒng)計(jì)期內(nèi)最高值，較2025年5月累計(jì)上漲約三成。整體來(lái)看，盡管途中略有波動(dòng)，但自2025年4月以來(lái)價(jià)格重心持續(xù)上移，上升通道明確。

這兩份集采采購(gòu)單搭配上儲(chǔ)能系統(tǒng)的價(jià)格曲線，清晰地勾勒出儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格在過(guò)去一年間經(jīng)歷的完整躍遷軌跡。那么，究竟是什么力量推動(dòng)價(jià)格走出這條陡峭的上揚(yáng)曲線？

二、漲價(jià)背后的四重推手 

從2025年4月的0.405元/Wh到2026年3月的0.5238元/Wh，這近三成的漲幅并非一蹴而就，而是多種力量共振的結(jié)果。具體來(lái)看，主要有四大推手在同時(shí)發(fā)力。

第一，需求爆發(fā)。國(guó)內(nèi)外儲(chǔ)能訂單井噴。國(guó)內(nèi)電力市場(chǎng)化改革與容量補(bǔ)償機(jī)制落地，項(xiàng)目收益率改善；海外歐洲、中東、拉美市場(chǎng)全面開花。2026年3月國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能中標(biāo)達(dá)9.22GW/43.05GWh。頭部企業(yè)產(chǎn)能飽和，海辰儲(chǔ)能2026年全年產(chǎn)能已被鎖定，寧德時(shí)代維持90%—95%的高利用率。

第二，供給真空期。行業(yè)正處于從314Ah電芯向500+Ah大容量產(chǎn)品迭代的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，500+Ah新產(chǎn)能要到2026年下半年甚至2027年才能大規(guī)模釋放，造成“青黃不接”。主流314Ah電芯半年漲幅超20%，系統(tǒng)成本隨之水漲船高。

第三，成本推升。碳酸鋰價(jià)格從2025年4月的6萬(wàn)元/噸低位強(qiáng)勢(shì)反彈，2026年5月重回20萬(wàn)元/噸以上，之后在17萬(wàn)元/噸至18萬(wàn)元/噸高位震蕩，漲幅超200%，直接推高電芯成本。

第四，政策轉(zhuǎn)向。2026年1月國(guó)家首次建立電網(wǎng)側(cè)獨(dú)立儲(chǔ)能容量電價(jià)機(jī)制，為項(xiàng)目提供“保底底薪”；同時(shí)多部門明確治理“內(nèi)卷式”競(jìng)爭(zhēng)，引導(dǎo)行業(yè)從價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)，為漲價(jià)提供了制度支撐。

 

三、從價(jià)格洼地到價(jià)值回歸：全產(chǎn)業(yè)鏈的分化

華電2025年新疆項(xiàng)目與2026年12GWh框采對(duì)比，折射出儲(chǔ)能行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的分化。兩期采購(gòu)中，僅中車株洲所、特變電工新能源同時(shí)入圍，多數(shù)企業(yè)被淘汰。同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)門檻快速提高，國(guó)家電投7GWh集采要求投標(biāo)人四年內(nèi)累計(jì)供貨不低于10GWh、單體項(xiàng)目不低于200MWh，高門檻加速市場(chǎng)向頭部集中。

從產(chǎn)業(yè)分層看，漲價(jià)對(duì)不同環(huán)節(jié)影響迥異：上游鋰礦企業(yè)直接受益，自給率高的龍頭盈利空間最為豐厚；中游電芯廠商雖然享受了314Ah電芯半年超20%的價(jià)格漲幅，但上游鋰礦、碳酸鋰等原材料成本同步攀升，實(shí)際利潤(rùn)空間并未明顯改善，頭部企業(yè)僅能維持微利；下游系統(tǒng)集成與EPC端利潤(rùn)承壓，價(jià)格傳導(dǎo)存在時(shí)滯，成本上漲難以及時(shí)向下游轉(zhuǎn)嫁。

央企集采成為結(jié)構(gòu)性“調(diào)節(jié)器”。華電12GWh框采中標(biāo)均價(jià)0.5238元/Wh，略低于當(dāng)月2h系統(tǒng)0.53元/Wh的市場(chǎng)均價(jià)，央企以量換價(jià)的議價(jià)能力依然存在，其價(jià)格錨點(diǎn)作用不可忽視。

在厘清漲價(jià)驅(qū)動(dòng)因素與格局變遷后，更現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題浮出水面：這輪漲價(jià)還能持續(xù)多久？
 

四、未來(lái)展望：漲價(jià)能否持續(xù)？

 華電兩份采購(gòu)單之間的價(jià)格躍遷，清晰勾勒出儲(chǔ)能漲價(jià)的整體框架。站在2026年5月，對(duì)下半年走勢(shì)可做理性判斷：

供給層面，下半年500Ah+新產(chǎn)線逐步釋放，如海辰儲(chǔ)能菏澤30GWh長(zhǎng)時(shí)電池預(yù)計(jì)2026年6月投產(chǎn)。但新產(chǎn)能以500Ah+為主，314Ah產(chǎn)能持續(xù)收縮，其供需緊張局面短期內(nèi)難根本緩解。

需求層面，全球儲(chǔ)能高增長(zhǎng)仍具持續(xù)性。國(guó)內(nèi)外訂單飽滿，部分企業(yè)出口訂單已排至2027年。

成本層面，碳酸鋰短期維持高位震蕩偏強(qiáng)，津巴布韋鋰精礦出口禁令收緊供應(yīng)，鐵鋰及電芯排產(chǎn)提升繼續(xù)托底鋰價(jià)。

綜合各方信號(hào)，“易漲難跌”仍是行業(yè)共識(shí)，但下半年漲價(jià)幅度可能收窄，轉(zhuǎn)入溫和上漲或高位震蕩。儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格重回0.40元/Wh以下的“地板價(jià)”已無(wú)可能，行業(yè)正從低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)邁入價(jià)值回歸的新周期。

對(duì)采購(gòu)方而言，如何在價(jià)格上行窗口鎖定競(jìng)爭(zhēng)力價(jià)格、保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定，是下半年核心課題；對(duì)電芯企業(yè)，在“漲價(jià)紅利”與“擴(kuò)產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)”間尋找平衡，考驗(yàn)戰(zhàn)略定力。華電兩份采購(gòu)單所揭示的，不過(guò)是這場(chǎng)價(jià)值回歸征程中最早浮出水面的底牌。